Denada Jushi
L'Albania si trova ad affrontare un raro paradosso economico: una moneta nazionale che si rafforza oltre le aspettative e un euro che perde terreno giorno dopo giorno.
Il tasso di cambio è sceso sotto i 98 Lekë per Euro, il livello più basso degli ultimi dieci anni, mentre qualche anno fa un Euro costava 140 Lekë, una differenza che ha scatenato accesi dibattiti tra economisti, esportatori e la Banca d'Albania.
Dietro queste cifre si nasconde una realtà complessa, in cui gli elevati afflussi di valuta estera, l'economia informale e la mancanza di una chiara politica fiscale stanno creando un equilibrio pericoloso per l'economia albanese.
E la domanda più importante è: quanto profonda sarà questa svalutazione dell'euro? Rischia di danneggiare l'economia del Paese?
L'esperta economica Selami Xhepa descrive la situazione come "uno squilibrio creatosi tra domanda e offerta nel mercato monetario, alimentato da forti afflussi di valuta estera nell'euro".
Secondo lui, il miglioramento dell'economia interna, l'aumento delle esportazioni di beni e servizi, in particolare del turismo, e gli investimenti esteri hanno avuto un forte impatto.
Ma, aggiunge Xhepa, la storia non finisce qui:
"Penso che anche gli afflussi di euro provenienti dall'economia informale, dal traffico di esseri umani, dalla corruzione, ecc. abbiano giocato un ruolo importante nell'andamento del tasso di cambio."
Per anni si è discusso in modo informale in che misura il denaro sporco che entra nel nostro Paese sta influenzando l'economia?
La realtà economica influenzata da questo denaro danneggia il cittadino comune di questo Paese?
Invece di una carenza di valuta, come di solito accade in un'economia piccola come la nostra, oggi in Albania circolano più euro che mai. Provengono da turisti, immigrati, ma anche da canali che nessuno controlla completamente. E questa "ondata di euro" sta di per sé svalutando la moneta europea rispetto al Lek.
L'ACQJ si è rivolta alla Banca d'Albania per capire meglio questa speculazione, le cause e le ragioni che questa istituzione adduce in merito al deprezzamento dell'euro e se la Banca d'Albania stessa sia intervenuta come attore in questa situazione.
Quest'ultimo ha finora rifiutato di rispondere a domande specifiche riguardanti la richiesta ufficiale, ma la sua posizione pubblica è stata ribadita: il tasso di cambio non è un obiettivo di politica monetaria, ma lo è l'inflazione.
Cosa significa questo?
Secondo l'interpretazione di Selami Xhepa, ciò significa che gli interventi effettuati dalla banca sul mercato "hanno mirato solo a evitare forti fluttuazioni, senza avere l'obiettivo di mantenere un certo livello considerato dannoso per il settore reale".
In pratica, ciò significa che l'euro è stato lasciato "liberamente deprezzarsi", nonostante ciò abbia prodotto un effetto domino su diversi pilastri dell'economia, come le esportazioni, la produzione, il credito e le rimesse.
Vincitori e perdenti della svalutazione
Il giornalista economico Neritan Gjerko descrive questa situazione con una metafora forte.
"Se osserviamo l'andamento dell'euro nella regione, l'Albania è come un aereo che atterra sulla pista, mentre i suoi vicini rimangono stabili."
Secondo Gjerko, i maggiori perdenti sono gli esportatori, soprattutto le aziende manifatturiere che "hanno dichiarato perdite superiori a 200 milioni di euro, hanno licenziato personale e alcune hanno chiuso o si sono trasferite all'estero".
Queste aziende, che vendono in euro ma pagano i costi in lekë, stanno vedendo i profitti sgretolarsi a causa del tasso di cambio. A rimetterci sono anche le famiglie che vivono di rimesse.
Nel 2020, 100 euro valevano 12,500 Lekë. Oggi valgono solo 9,700 Lekë, 2,800 Lekë in meno per la stessa cifra.
Allo stesso modo, coloro che hanno contratto prestiti in euro, ma hanno un reddito in lek, si trovano ad affrontare rate più elevate e tassi di interesse aumentati dopo la crisi inflazionistica del 2022.
Ma non tutti perdono!
Il governo e gli importatori sono dall'altra parte della medaglia. Come al solito, quando si tratta di profitti!
Il governo, che riscuote le entrate in lek e ripaga i debiti in euro, trae vantaggio dalla svalutazione. Per pagare lo stesso debito estero, ha bisogno del 25% in meno di lek, afferma Gjerko.
Nel frattempo, gli importatori di petrolio e di altri beni hanno aumentato i profitti "di oltre 100 milioni di euro all'anno solo grazie al tasso di cambio", poiché i prezzi per i consumatori non sono diminuiti.
Confrontando l'Albania con la regione, ovviamente il quadro è diverso. In Kosovo e Montenegro, dove l'euro è la valuta ufficiale, l'effetto non esiste.
Ma cosa dimostra l'osservazione in Macedonia del Nord e Serbia? L'euro ha oscillato entro limiti normali, senza cali drastici. L'Albania è l'eccezione! Dove il calo del tasso di cambio non è legato solo a fattori economici, ma anche alla mancanza di trasparenza sull'origine della valuta.
"C'è una presenza sconosciuta sul mercato", avverte Arben Shkodra, esperto fiscale.
"Non vediamo nessuno studio della Banca d'Albania che dimostri che ci sbagliamo. Oggi assistiamo a un calo delle esportazioni dovuto all'apprezzamento del Lek. Sospettiamo che la presenza dell'euro stia influenzando occultamente il tasso di cambio."
Scutari lancia l'allarme sulla mancanza di un modello economico sostenibile:
"Siamo all'82° posto nella classifica della Banca Mondiale perché non abbiamo una bussola. Non abbiamo una strategia che indichi come sarà l'economia albanese."
Aggiunge che il boom edilizio e i flussi di cassa derivanti dalla ricostruzione post-terremoto hanno alimentato il mercato con euro di origine sconosciuta, senza riflettersi in un aumento della produzione o delle esportazioni.
Naturalmente, questo scenario non è privo di conseguenze! Se l'euro continua a deprezzarsi, avverte Xhepa, "rischiamo una grave crisi monetaria con conseguenze irreparabili".
La produzione nazionale ed estera ne risentirebbe gravemente, e anche la competitività del turismo ne risentirebbe in modo significativo, afferma. Nel frattempo, la Banca d'Albania elenca diversi altri fattori che, a suo dire, hanno avuto un impatto.
Per quanto riguarda l'impatto del rafforzamento del Lek sulle esportazioni, l'analisi è più complessa e dipende da una serie di fattori, tra cui il tipo di esposizione ai mercati internazionali e la capacità di trasferire i costi sui prezzi dei prodotti o servizi offerti.
Nel frattempo, i cittadini si stanno adattando. Come osserva Gjerko, "oggi il tasso di cambio sta diventando più leggibile e prevedibile".
Una parte della popolazione ha iniziato a risparmiare in Lek e a richiedere prestiti nella valuta locale, consapevole che "ogni centesimo risparmiato in Lek oggi avrà più valore in valuta estera domani".
L'Albania si trova attualmente in un "delicato" equilibrio tra guadagni a breve termine e rischi a lungo termine che potrebbero esplodere da un momento all'altro. Se l'euro continua a scendere, quella che oggi sembra una vittoria monetaria potrebbe trasformarsi domani in una crisi che pagheremo tutti. /acqj.al
